班轮公司即将亏损？

德路里最新一期世界集装箱运价指数（WCI）显示，集装箱运价持续承压，8月28日WCI环比下跌6%至2,119美元，连续十一周下降。跨太平洋航线即期运价下跌4%，亚洲-欧洲/地中海航线下跌8%，只有跨大西洋航线保持稳定。

航运咨询公司Xeneta表示，班轮公司第四季度亏损已成定局。Xeneta首席分析师Peter Sand指出，即便船公司2025年全年仍能实现盈利，利润也主要来自年初红海危机引发的运价波动，毕竟上一次运价处于当前水准时，企业的亏损幅度相当显著。

另一咨询公司Linerlytica的数据显示，过去两周全球货运订舱量下降5%至20%，跨太平洋、亚欧、拉美等核心航线均承受巨大压力，且9月运价反弹的可能性正快速消失。问题在于航运公司未能根据需求下滑同步削减运力，导致供需失衡持续恶化。

美国市场的需求萎缩更为突出。蓝阿尔法资本(Blue Alpha Capital)创始人John McCown警告，跨太平洋航线将面临惨淡的年末，全美零售联合会(NRF)预测今年美国进口总量下降5.6%，最后5个月集装箱进口量下跌17.5%，呈现断崖式下滑。

相较于第四季度的短期亏损，丹麦航运咨询公司Sea-Intelligence在最新报告中预警，2025 年及未来三年，全球集装箱船运力将保持5%至8%的年均增速，但目前尚无任何迹象显示，全球集装箱货运需求能跟上这一增长节奏。

汇丰银行(HSBC)在货运市场更新报告中指出，尽管控制运力可能为运价提供短暂支撑，甚至触发小幅反弹，但供需失衡的核心矛盾未变，年内剩余时间里，运价仍将面临下行压力。对船公司来说，第四季的亏损或许只是开始，如何在未来数年的下行周期中存活，将成为行业共同面临的问题。