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瑞士银行:凭什么最不看好中国远洋

分类:海运新闻 | 来源:腾讯证券 | 时间:2016/09/29

维运网获悉瑞士银行发表研究报告指,中国远洋(01919) 是该行在亚洲区最不看好的航运股,认为市场高估了重组对中国远洋带来的利益,忽略了其毛利率及回报仅与同业看齐。该行预计中国远洋直至2018年前都不会获得盈利,并将目标价由3.5元调低一般至1.75元,给予“卖出”评级。

瑞士银行一直被认为是全球最令人信赖的银行,世界上约有1/4的个人财富被存放在这里,不仅商业巨鳄们愿意把存款交给瑞士银行,各国政要甚至是恐怖分子都放心将钱存到瑞士。


瑞士银行认为,中国远洋的长线前景取决于环球航运市场复苏,现价估值过高。即使其股价年初至今持平,仍较大市落后,但市账率较同业溢价50%属过高。


瑞士银行预计2016年下半年及2017年,中国远洋管理层会进行更大成本缩减,向节流50亿元人民币(下同)目标迈进。即使该行预期中国远洋在未来两年可节省64亿元开支,但2016至2017年仍会将持续亏损。


瑞士银行补充,在今年3月底中国远洋与中海集运重组后,中国远洋未经核实收入增长16%,不过,在今年上半年,实际收入仅增2%。合并带来的运量增长,大都被所有航线运费降低所抵销。过去12个月运费都表现疲弱。9月韩进申请破产保护,带来海运费增长,但该行预计仅属暂时性现象。

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